今年1月，美国政府债务余额又一次触及法(fǎ)定上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入(rù)债务违(wéi)约的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果(guǒ)国会(huì)不(bù)尽(jǐn)早采取(qǔ)行动(dòng)暂停或提高债(zhài)务上限，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)最早(zǎo)可能(néng)6月(yuè)1日出现债务(wù)违约——而这将(jiāng)对全球经济和(hé)金(jīn)融产生“灾(zāi)难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险(xiǎn)、两(liǎng)党(dǎng)就提高债务上(shàng)限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些(xiē)年(nián)似乎频频上演。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球(qiú)般扩(kuò)大？美(měi)国又为何要(yào)人为(wèi)地给债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我(wǒ)们(men)需要先(xiān)了解美国政府的债务从何而来，以及(jí)其为何频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部(bù)分时(shí)期都处于(yú)财(cái)政赤(chì)字状态，即政府支出(chū)在(zài)多数总(zǒng)统任(rèn)期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政府债务(wù)规模也一直随着政(zhèng)府(fǔ)赤(chì)字(zì)的规模而(ér)增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规(guī)模更是大幅增(zēng)长。这(zhè)一方面是由(yóu)于新冠疫(yì)情以及(jí)阿富汗、伊(yī)拉克(kè)战争(zhēng)使(shǐ)得美国政府背负(fù)了庞大支出压力，另一(yī)方面，还(hái)因(yīn)为(wèi)美国(guó)人(rén)口老龄化导致(zhì)政府医(yī)疗支(zhī)出不断上升(shēng)，拜登(dēng)政(zhèng)府(fǔ)推出的大规(guī)模基建政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤(yóu)其是(shì)在小布什政府和特朗普政府(fǔ)批(pī)准(zhǔn)了(le)减税政策之后，税收压(yā)力更是(shì)与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的(de)双(shuāng)重(zhòng)压力下(xià)，美国的赤(chì)字规模近年来如滚雪(xuě)球(qiú)一般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升(shēng)，在(zài)近年(nián)来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府债务上(shàng)限的出(chū)现(xiàn)，则(zé)最早可(kě)以追溯到上世纪初的(de)第一次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前(qián)，美(měi)国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白(bái)宫(gōng)要发债借(jiè)钱，美国(guó)国会基(jī)本照单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一(yī)战使(shǐ)得美(měi)国政府开支愈繁(fán)，债务(wù)规(guī)模(mó)越来越大(dà)，引(yǐn)发(fā)部(bù)分(fēn)美国议(yì)员(yuán)提(tí)出的反对（也有一些议员是为了(le)反对美国参战），美国(guó)国会便通(tōng)过《第二自(zì)由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额(é)规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美国(guó)将(jiāng)加入第二次世界大(dà)战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式(shì)确立了对美国政(zhèng)府债务(wù)总额的限(xiàn)制(zhì)。随后(hòu)，美国(guó)国(guó)会(huì)又对其(qí)进行了修订，以更改上限金额(é)。从此，提高债(zhài)务上限就(jiù)或多或(huò)少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美(měi)国债务(wù)上限总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来(lái)，美国(guó)两(liǎng)党已经提高了78次债务(wù)上限，平(píng)均每(měi)9个月(yuè)就会提高一次——其中共(gòng)和党总统执(zhí)政期间曾提高(gāo)49次，民(mín)主党(dǎng)总统执政(zhèng)期间共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务(wù)上限的上调幅(fú)度(dù)进一(yī)步加大，在最近(jìn)几届(jiè)总统任期内更是(shì)如此：在(zài)奥(ào)巴马(mǎ)任(rèn)期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了(le)特朗普任内，这个数字提(tí)高至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂(zàn)时取消美(měi)国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大(dà)幅上调(diào)债(zhài)务上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美国国会(huì)最新一次提高债务上限，美国债务(wù)上(shàng)限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初(chū)的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国(guó)不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦政府设定的举(jǔ)债的(de)最高额(é)度，一(yī)旦触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着(zhe)美国财(cái)政部(bù)借(jiè)款授(shòu)权用(yòng)尽，除非(fēi)国会调高债务上(shàng)限，否(fǒu)则白(bái)宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政府为什么(me)要(yào)“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债务(wù)上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能随心(xīn)所以的(de)举债，但从理(lǐ)论(lùn)上(shàng)来说，这一限(xiàn)制也同时对其美国政府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为(wèi)手(shǒu)握(wò)美元霸权的超级(jí)大国，本身并(bìng)不受到发行美钞(chāo)的(de)外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控，那么(me)其债权(quán)信用将受(shòu)到损害，原有债权人(rén)权益也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控举(jǔ)措(cuò)，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换(huàn)句(jù)话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相(xiāng)当(dāng)于是美方(fāng)对(duì)债权人的一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是美国债(zhài)券的(de)最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美(měi)国政府想要(yào)提高(gāo)美(měi)国债务上限，往往(wǎng)需(xū)要美(měi)国国会两院的通过。在此前的(de)历史中，提高债务上限在国会中绝大(dà)多(duō)数时(shí)候类似(shì)于一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并不(bù)会对(duì)此(cǐ)进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近年来，随(suí)着美(měi)国(guó)党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治武器，被在(zài)野(yě)党(dǎng)用作了与执(zhí)政党讨价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下(xià)美(měi)国(guó)两党分(fēn)别占据两(liǎng)院多数席位的(de)分裂背景(jǐng)下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而(ér)共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共(gòng)和(hé)党(dǎng)人(rén)达成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人正(zhèng)试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施(shī)压(yā)，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈提(tí)高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步，认(r青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？èn)为应(yīng)无条件提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，这(zhè)就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定(dìng)于(yú)美东时(shí)间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨论提(tí)高美国(guó)债务上(shàng)限的计(jì)划。

　　但值(zhí)得(dé)注意的是，如果拜登和国(guó)会领袖(xiù)们在周二仍无法取得突破(pò)性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就(jiù)要无(wú)限逼近债(zhài)务违约的(de)“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于本周三(sān)前(qián)往(wǎng)日(rì)本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将(jiāng)在(zài)周末(mò)访问巴布亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并举(jǔ)行(xíng)美国-大(dà)洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判(pàn)的时间将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上(shàng)演

　　事(shì)实(shí)上，十多年前(q青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？ián)，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类(lèi)似严峻(jùn)的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议(yì)院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债务(wù)上限达成协(xié)议(yì)，勉强避免了一(yī)场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年内削减9000亿美(měi)元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没(méi)有真(zhēn)正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全(quán)球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导(dǎo)致(zhì)标准普尔首次下(xià)调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更(gèng)高的借贷成(chéng)本(běn)——美国第二年的借贷成(chéng)本上升了(le)13亿美元，并在之后(hòu)数年(nián)继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些(xiē)成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家(jiā)来(lái)说，上述的市场(chǎng)动(dòng)荡也只是短(duǎn)期影响。而(ér)更重要(yào)的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美国多年(nián)的预算紧缩(suō)，这可(kě)能(néng)会(huì)产生更严重的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库经济政策研究(jiū)所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回(huí)顾2011年债(zhài)务危机(jī)时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这(zhè)些削减措施(shī)时，我们(men)仍处于相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持(chí)续(xù)的时间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在(zài)接下来的(de)六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债务(wù)上限危(wēi)机，也被(bèi)许多(duō)人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经(jīng)济(jì)也正(zhèng)处于(yú)类(lèi)似的衰退环境之中。即便(biàn)美(měi)国两党(dǎng)能够重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最(zuì)后关头提高债务上限，由(yóu)此带来(lái)的(de)短期(qī)市场动荡(dàng)和长期(qī)经济(jì)损害，恐怕也将(jiāng)再次重(zhòng)演。

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