总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增(zēng)添风(fēng)险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消(xiāo)息，为健全(quán)多层(céng)次资本(běn)市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一(yī)天(tiān)，上交所(suǒ)也发(fā)布(bù)消息，将在(zài)中(zhōng)国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市(shì)相(xiāng)关(guān)工作。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科创板市场的科(kē)技创(chuàng)新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时(shí)为科创板市场投资带来中长期资金，增强市(shìjk袜子总是掉怎么办，足球袜套j)场的关注(zhù)度和吸引(yǐn)力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增(zēng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科创50指数(shù)的场内期权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新(xīn)特(tè)色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大(dà)举措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开放决策(cè)部(bù)署的重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长期资(zī)金(jīn)配置科创板，激发科(kē)创板创新活力，满足(zú)多元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试(shì)的(de)示范引领作用，不(bù)断提升服务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网(wǎng)也发布消息，上(shàng)交所将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善(shàn)金(jīn)融支(zhī)持(chí)创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革(gé)开放(fàng)、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要举措，对(duì)促进(jìn)科创板(bǎn)企业进一步发挥(huī)科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技”企业(yè)上(shàng)市的集聚示范效(xiào)应(yīng)日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总(zǒng)市(shì)值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块(kuài)的科技创新属性(xìng)持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺(quē)少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市场需(xū)求积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科(kē)创板配(pèi)套产(chǎn)品(pǐn)体系、提(tí)升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进(jìn)科创板(bǎn)做市商(shāng)制度功(gōng)能(néng)发挥、持续发(fā)挥科创板改革先行(xíng)先试示(shì)范引(yǐn)领作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板投(tóu)资者风险管理需要(yào)，有助于(yú)科创板更(gèng)好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场(chǎng)长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)和(hé)风险防控工(gōng)作，多举措(cuò)确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证监会一(yī)直高度(dù)重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一(yī)步完(wán)善风险防控(kòng)机制，并根据市场运行(xíng)情(qíng)况改进优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上(shàng)交所高度重视ETF期(qī)权市场风险防(fáng)控工(gōng)作，基于我国ETF期权(quán)市(shì)场发展特(tè)点，实施了投资者适当(dāng)性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等(děng)一(yī)系列风控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期(qī)的(de)风控措施，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前(qián)行之有(yǒu)效的风险防控和市(shì)场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中国证监(jiān)会的指导下，会(huì)同市场各方扎实做好各(gè)项业(yè)务和技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平(píng)稳上市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本(běn)市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易(yì)所先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了(le)引入增(zēng)量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的(de)作用，为进(jìn)一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作(zuò)为股票(piào)市场的(de)基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者(zhě)的风险管理(lǐ)工具将更加丰(fēng)富和多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资人(rén)士对此表示，目(mù)前我(wǒ)国(guó)已经推(tuī)出了(le)不同(tóng)类(lèi)型的期(qī)权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对应市场不同(tóng)的市(shì)值的公(gōng)司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将有利(lì)于(yú)投(tóu)资者做好风险(xiǎn)管理，满足(zú)不同投资者的(de)投(tóu)资交(jiāo)易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前全(quán)市(shì)场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另(lìng)外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大(dà)，管(guǎn)理规模和产品流动(dòng)性都(dōu)具备突出优势(shì)。”上述公募(mù)投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模(mó)、流动性(xìng)和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者(zhě)可(kě)以借助相应(yīng)的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具进行方向(xiàng)性投资、波(bō)动率投资等，在投(tóu)资层面的配(pèi)套(tào)策略也会丰富(fù)起来。充(chōng)分发挥(huī)上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动(dòng)性进一(yī)步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了(le)风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一(yī)步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不(bù)断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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