财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉(xī)，近期监管(guǎn)部门正陆续(xù)召(zhào)集相关保险(xiǎn)公司开会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整新开(kāi)发产品的定价利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开(kāi)发产品(pǐn)定价利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者获悉，近日监管部门陆续召集了(le)多家寿险公司开(kāi)会(huì)，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求(qiú)险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在(zài)先，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着(zhe)陆(lù)。

　　这次(cì)调整是不久(jiǔ)前(qián)监(jiān)管召集险企进行调研会的后续(xù)。3月(yuè)21日财联社(shè)记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本(běn)，加强(qiáng)行业负(fù)债质(zhì)量管理，银保监会(huì)人身险部组(zǔ)织保险行业协会以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率分(fēn)布、分(fēn)红(hóng)险预(yù)定利率和分红水平等(děng)公司负债成(chéng)本情况(kuàng)，以(yǐ)及降低责(zé)任准备(bèi)金评估利(lì)率对(duì)公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新(xīn)产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变(biàn)化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监(jiān)管在(zài)北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会(huì)。其(qí)中，北(běi)京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳(yáng)光(guāng)人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太(tài)保寿(shòu)险、工银安(ān)盛(shèng)人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的(de)保险公司(sī)有合众(zhòng)人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精(jīng)算师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基(jī)本就降低责任(rèn)准备(bèi)金评估(gū)利率达(dá)成共(gòng)识(shí)，有公司建议分(fēn)阶段(duàn)调整，比如普通型长期(qī)年金的责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估利率目前为(wèi)年复(fù)利(lì)3.5％，可(kě)以先降到3％，以后(hòu)再动态(tài)调整(zhěng)。具体的调整方案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业(yè)内人士对财联社(shè)记者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产(chǎn)品的(de)定价利率，以往的产品不受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒停售”难(nán)以(yǐ)避(bì)免。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避免(miǎn)利(lì)差(chà)损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企资(zī)产(chǎn)配置风格稳健，债券投(tóu)资(zī)比例(lì)稳步提升，其他资产以(yǐ)非标资产(chǎn)为主、投资比例持续(xù)回落，股票和(hé)基金投资比例(lì)基本(běn)稳定(dìng)。2018年(nián)以来，主要券种长(zhǎng)端利(lì)率中枢下行，长久期债券(quàn)和(hé)优(yōu)质(zhì)非标资产供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类(lèi)资(zī)产配置面临(lín)挑(tiāo)战(zhàn)。同(tóng)时，权益市(shì)场波动率较大、对投资收益(yì)率影响(xiǎng)较(jiào)大(dà)。近年监管按产品(pǐn)类(lèi)型调整评估(gū)利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会(huì)，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾(céng)表示，短(duǎn)期来(lái)看，引(yǐn)导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老(lǎo)产(chǎn)品停售炒作难(nán)以避(bì)免。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率跟随评估利率下行(xíng)，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保本属性有(yǒu)望进(jìn)一步强化。

　　实(shí)际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评估利(lì)率的(de)行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司(sī)为了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期(qī)保险(xiǎn)的(de)预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下(xià)发《关于调整寿险保单预(yù)定利(lì)一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱率的紧急通知》，全(quán)面叫停(tíng)高(gāo)预定利率产(chǎn)品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司将寿(shòu)险保(bǎo)单的(de)预定利率调整(zhěng)为(wèi)不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看(kàn)，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争(zhēng)激烈，为提高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审(shěn)计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利率(lǜ)敏感(gǎn)的(de)低利润产品(pǐn)；同时(shí)市(shì)场压力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定(dìng)利率的方(fāng)式来(lái)避免利差(chà)损(sǔn)风险。近年来，我(wǒ)国(guó)长端(duān)利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋(qū)严(yán)，通过发布产品负(fù)面清一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱单(dān)、下调演(yǎn)示(shì)利率、分产品调整(zhěng)评估利率(lǜ)等降低负债端成(chéng)本。

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