近期交易商协会的监管(guǎn)处罚力度明显加大，虽然债券市场参与(yǔ)主(zhǔ)体(tǐ)愈发丰富多元(yuán)，市场竞(jìng)争程度(dù)更趋(qū)激烈，但监管底(dǐ)线不(bù)能破戒(jiè)。

　　5月11日，交易商协会对建设(shè)银行启(qǐ)动自律调(diào)查，这是两(liǎng)天内第二家被要求自律调(diào)查(chá)的大(dà)行。今年以来，交易(yì)商协会已对多家(jiā)金(jīn)融(róng)机构启(qǐ)动自律调查，监管(guǎn)力(lì)度在持续加(jiā)大。

　　多家金融(róng)机构接连被通报

　　5月11日(rì)，中国银行间市场交易商协会（下称“交易商协会”）网站显示，基于监管(guǎn)部门反馈线索，依(yī)据(jù)《银(yín)行间债券(quàn)市(shì)场(chǎng)自律处分规则(zé)》，交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会已对中国建(jiàn)设银行股份(fèn)有限(xiàn)公司债(zhài)务融资工具承(chéng)销业务涉(shè)嫌(xián)违规行为开展自律调查。

　　根据建(jiàn)行2022年年报，去年建行(xíng)承(chéng)销(xiāo)非金(jīn)融企业债务融资工具744笔(bǐ)，为(wèi)411家实体企业承销(xiāo)发行(xíng)债(zhài)券(quàn)4645.17亿(yì)元。2022年，该行支持优质头(tóu)部房(fáng)地产(chǎn)企业债(zhài)券融资需求，承销房地产企(qǐ)业(yè)323.35亿元债(zhài)务融资工具，房地产并购票据22.9亿元(yuán)。

　　交易商协会的监(jiān)管力(lì)度在近(jìn)期持续加大(dà)。就在5月9日，交(jiāo)易商协(xié)会(huì)官(guān)网(wǎng)发布(bù)信息，针对中国(guó)进出口银行金融债券发行涉(shè)嫌违规行为，以及中国民生银行承销(xiāo)业务涉嫌违规行为已开展自(zì)律调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州(zhōu)银(yín)行、江西银(yín)行、青岛银行和粤财信(x漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里ìn)托共5家机构涉及债券业(yè)务(wù)违(wéi)规(guī)被点(diǎn)名。具(jù)体来(lái)说，交易(yì)商协会通过(guò)深入(rù)调查(chá)发(fā)现(xiàn)，大连(lián)银行等(děng)多家机(jī)构存在债券代(dài)持交易等违规行(xíng)为。其中，大连(lián)银行通过做市业(yè)务方(fāng)式，每日滚动开(kāi)展买卖(mài)方(fāng)向相反、清算速漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里(sù)度不同的现券交易，代持利率债(zhài)活跃券(quàn)，且规模较大；郑州银(yín)行、江西银行和青(qīng)岛银行，内控(kòng)执行不(bù)严或流于(yú)形式，未有(yǒu)效评估(gū)交易(yì)合理性，作为中间方以现券买卖或做(zuò)市(shì)等方式参与债券代持交易链(liàn)条(tiáo)，交易笔数和金额较大。

　　今年(nián)4月，工商银行已(yǐ)被启动(dòng)自律调查(chá)。相关公告称，交易商(shāng)协会在(zài)日常(cháng)监(jiān)测工作(zuò)中发现，工商(shāng)银行主承销的多(duō)期债务融资工具发行定(dìng)价严重偏离市(shì)场合理水(shuǐ)平(píng)，干扰了市场秩(zhì)序，涉嫌违反银行间债券市场自律管理(lǐ)相(xiāng)关规定。

　　4月(yuè)3日，交易(yì)商协会(huì)网站披露(lù)，近期在(zài)查处四平市(shì)城市发展投资控股有(yǒu)限公司案件时，发(fā)现吉林银行、吉林亿联银(yín)行因违规收(shōu)取发行人大额财务资助，涉嫌违反(fǎn)银行间(jiān)债券市场自(zì)律管(guǎn)理规则(zé)，被(bèi)交易商协会进行自(zì)律(lǜ)调查。一同被开(kāi)展(zhǎn)自律调(diào)查的还有(yǒu)光大证券、富国资产管理（上(shàng)海）有限公司两家金(jīn)融(róng)机构。

　　交易商协会监(jiān)管(guǎn)处(chù)罚(fá)力(lì)度加强

　　根据交易商协会通报的(de)数(shù)据，2022年(nián)全年(nián)，交(jiāo)易商协会共对68起涉嫌(xián)违(wéi)规案件立(lì)案调查，开展自律调查和自律问询103次，作出各类自(zì)律处(chù)分99家（人）次，涉(shè)及35家发(fā)行人和信用增进机构、4家主承销商、3家(jiā)会(huì)计师事务所(suǒ)、1家律师(shī)事务(wù)所、2家其(qí)他类型机构和54名直接责任人。作出的(de)处分中，警(jǐng)告及以上占比超过(guò)五成，15家机构被暂停(tíng)一定期(qī)限业务，12位责任人被认(rèn)定不适当人选。

　　梳理通报来看，被通报的原(yuán)因包括(kuò)低价包销(xiāo)多期债务融资(zī)工具，影响了(le)市场(chǎng)正常秩序；部分债务融资工具未按照发行文件约定(dìng)开展(zhǎn)余(yú)额包销，个别债(zhài)务(wù)融资工具挤(jǐ)占了其他投资人的正(zhèng)常投标，违背了公(gōng)平公(gōng)正(zhèng)原则，并(bìng)影响了发行利率，对市场正常(cháng)秩序造(zào)成了一(yī)定不(bù)良影响。

　　通(tōng)报指出，银行间债券市(shì)场(chǎng)参与机构(gòu)在从事相关(guān)业(yè)务过程(chéng)中，务必牢(láo)固树立市场责任意识，严(yán)格(gé)遵(zūn)守相(xiāng)关监管规定(dìng)和自(zì)律(lǜ)规则要求，合(hé)规展业，自(zì)觉维护银行间债(zhài)券市场运行(xíng)秩序(xù)。

　　交易商协会表(biǎo)示，做市商作为银行间(jiān)市(shì)场基石(shí)机构，承(chéng)担着提高市场流动性、促进(jìn)价格发现的重要(yào)作用(yòng)，应切实提(tí)升(shēng)做市交易能力，加强内部控制和风(fēng)险管理，确保合(hé)规稳健(jiàn)展(zhǎn)业，“真做市、做真(zhēn)市(shì)”。

　　可以(yǐ)看到，近(jìn)期交易(yì)商协会的(de)监管处罚力度明显加大，虽(suī)然债(zhài)券市(shì)场参与主体愈(yù)发丰(fēng)富多元，市场(chǎng)竞争程(chéng)度更趋激(jī)烈，但监管底线不能破戒。

　　资深金融政策监管专家周(zhōu)毅钦对(duì)《国(guó)际(jì)金融报》记者(zhě)表(biǎo)示，可以看到(dào)，银行(xíng)间交易(yì)商协会将继续贯彻落实监管(guǎn)从严要求(qiú)，以严(yán)格自律惩戒向市(shì)场传递(dì)“零容(róng)忍”的(de)清晰信号(hào)，引导市场各类主体(tǐ)归位尽责，维护(hù)市场良好秩序。债券承销(xiāo)机(jī)构作(zuò)为(wèi)债(zhài)券市场的“看门人”，对于(yú)商业(yè)漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里银(yín)行特别是国有大行来说，也需要(yào)肩负起相应的(de)公序责任，切实维护好行业的良性竞争生态。

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