5月迎来开门红(hóng)，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法(fǎ)分歧较大(dà)，截(jié)至5月4日，已有多家券商(shāng)发布了5月(yuè)金股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关(guān)注(zhù)度提升(shēng)最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行(xíng中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥)业来看，机械设备行(xíng)业板(bǎn)块暂(zàn)时是5月机构人气最高(gāo)的板块(kuài)，占(zhàn)比(bǐ)接近(jìn)1成，银行板块(kuài)罕见出(chū)现多(duō)只金股，两者一定程(chéng)度(dù)与中(zhōng)特估概念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分(fēn)化，传媒板块关注度提升最为明显，计(jì)算机板块关注度则快速下(xià)降，这也与4月(yuè)份行情(qíng)走势相互印证(zhèng)，传(chuán)媒板块(kuài)率(lǜ)先突破(pò)，可(kě)能会成为(wèi)AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此(cǐ)外(wài)，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标(biāo)的集中度(dù)来(lái)看，150多(duō)只(zhǐ)金(jīn)股中，有22只金股同时被2家及以上的机构(gòu)共同(tóng)推荐。其(qí)中三只传(chuán)媒(méi)股同时获(huò)得3家以(yǐ)上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控(kòng)股(gǔ)和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的(de)逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新(xīn)产品（游戏(xì)）有望放量（出(chū)现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名(míng)列前茅，精测电(diàn)子(zi)贡献其(qí)中绝大多数收(shōu)益，海通(tōng)证券(quàn)以12.42%的(de)收益紧(jǐn)随其后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策略(lüè)盈利，收(shōu)益中位(wèi)数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均不如近几期，主要(yào)与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种极端(duān)行(xíng)情(qíng)的演绎体现在热门金股上(shàng)则表(biǎo)现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的金股(gǔ)中仅(jǐn)宁德时代(dài)涨幅(fú)为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了(le)10%以上的回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商品城(chéng)、精测(cè)电子(zi)涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走(zǒu)？机构多数(shù)持保守看(kàn)法

　　各大(dà)券(quàn)商对五月份的(de)投资方向做了预判，综合(hé)多(duō)家观(guān)点，券商们对(duì)五月的大盘的看法比(bǐ)较保(bǎo)守，建议(yì)多看少动，推荐较多的行(xíng)业是电气设(shè)备、消费、医药、军工(gōng)，对(duì)地(dì)产股(gǔ)的走势机(jī)构(gòu)有分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱(qū)动所以有(yǒu)短期的机会(huì)。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到(dào)10月(yuè)股票(piào)市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资(zī)理(lǐ)论，但又屡(lǚ)见不鲜。在(zài)2010年中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥-2013年的(de)A股市场(chǎng)中，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在(zài)5月(yuè)出现上涨(zhǎng)，其他年(nián)份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场(chǎng)表现，则四年(nián)均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示(shì)经济的(de)微刺激(jī)(包括重(zhòng)大(dà)项(xiàng)目(mù)的陆续推(tuī)出(chū)和(hé)开工)不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风险及(jí)资产价格(gé)风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下(xià)行通(tōng)道(dào)、通胀继续(xù)低位徘徊(huái)的经(jīng)济周期格(gé)局下，只托不举、定(dìng)点发(fā)力的“微(wēi)刺(cì)激”难以(yǐ)扭转市(shì)场有底无高度的(de)现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策略(lüè)认为市(shì)场依然(rán)维持(chí)震荡格局，长期看二级市(shì)场估(gū)值体(tǐ)系国际化是趋势，优质成(chéng)长有望迎来深(shēn)蹲起(qǐ)跳的(de)机(jī)会，可(kě)以做一把反弹，国企(qǐ)改革红利释放非常值得期待。

　　招商(shāng)策(cè)略判断在去杠(gāng)杆的背景下，要么减少负债，要么增加(jiā)资本，减负债会(huì)带来经济收缩(suō)压(yā)力，增资本会带来股票供给压(yā)力，市场尚未走出(chū)这种被动局面(miàn)的(de)影(yǐng)响。PMI数(shù)据显示经济下行压力暂时(shí)有所缓和，但尚无(wú)法(fǎ)期望(wàng)经济会出现(xiàn)持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰(shuāi)退性的，不意味着(zhe)流(liú)动性出现主动式改善(shàn);风险偏好受(shòu)刚性兑付(fù)打破预期影响仍难(nán)以出(chū)现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预(yù)期增加股票供给担忧。总(zǒng)体上仍(réng)维持(chí)二季(jì)度投资(zī)策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对(duì)来说，中(zhōng)盘(pán)股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马等业绩(jì)增长确定性高、估(gū)值不高，可以有相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通(tōng)策略展望5月(yuè)市场环境，一些积(jī)极(jí)因素正出现，将给市场(chǎng)带来一些阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政策底限思维仍(réng)在，悲(bēi)观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮点望提振市场情绪。从管(guǎn)理层(céng)的政策取(qǔ)向(xiàng)来看，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡市(shì)特征没变。短期市(shì)场下(xià)跌后5月有(yǒu)些(xiē)积极因(yīn)素出(chū)现，建(jiàn)议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策(cè)略分析称(chēng)，首先，A股(gǔ)盈(yíng)利(lì)增(zēng)速下行确立，并将(jiāng)继(jì)续(xù);其次，前期(qī)小批多次的微(wēi)刺激下，市场对短期经济(jì)预期偏乐观，而实际政(zhèng)策效果(guǒ)难以(yǐ)对冲来(lái)自房(fáng)地产等领域带来的经(jīng)济下(xià)行动能，基本面预期很有可(kě)能(néng)下修;再次，改革(gé)和结构调(diào)整(zhěng)依然(rán)是政(zhèng)策(cè)主要目(mù)标，政府不(bù)托底，政策不全面放松的情(qíng)况(kuàng)下，房地(dì)产风(fēng)险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有(yǒu)不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变基本面弱(ruò)平衡向下打破的趋(qū)势，5月份市场(chǎng)仍(réng)将继续(xù)维持弱势(shì)下跌(diē)格局。

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